发布日期：2025-03-01 10:57    点击次数：200

2025年2月26日，深圳市优优绿能股份有限公司（以下简称“优优绿能”）的创业板IPO程度终于迎来“提交注册”的要津节点。行动国内新动力汽车充电模块界限的头部企业，优优绿能的上市之路却因功绩增速放缓、客户依赖症、研发干预不及等问题备受质疑。在行业竞争加重的布景下，这家曾被视为“充电模块第一股”的企业，能否顺利登陆成本市集？市集正恭候谜底。

优优绿能的IPO过程可谓好事多磨。2022年12月，公司初次递交创业板上市肯求；2023年8月通过上市委会议，但随后因财务数据更新等原因停滞不前，直至2025年2月26日才适应提交注册。长达18个月的审核周期远超行业平均，反馈出监管层对其业务形式及财务风险的审慎气派。

招股书涌现，优优绿能拟募资7亿元，主要用于充电模块分娩基地莳植（2.7亿元）、总部及研发中心莳植（2.7亿元）及补充流动资金（1.6亿元）。但是，募资必要性却激勉争议：公司2024年上半年货币资金达6.45亿元，钞票欠债率仅为44.08%，且产能欺诈率合手续下滑至67.98%。

尽管优优绿能曾凭借新动力汽车行业红利达成高速增长（2021-2023年营收永别为4.31亿、9.88亿、13.76亿元），但其功绩在2024年出现昭着疲态。2024年全年，公司交易收入同比增长8.86%至14.97亿元，但净利润同比下滑4.73%至2.56亿元，扣非净利润亦下落4.46%。更令东说念主担忧的是，2025年一季度功绩预报涌现，净利润瞻望同比降幅达19.35%至2.67%，扣非净利润区间为-17.57%至0.09%。

功绩下滑的背后，是多重风险的访佛：1.外售收入骤降：2024年外售收入同比下滑31.01%，主因国外客户ABB采购减少及泰西市集计谋不细目性。2.毛利率承压：概括毛利率从2023年的36.25%降至35.99%，外售毛利率更由2020年的49.48%合手续下滑至2024年的不及40%。3.应收账款激增：2024年上半年应收账款账面价值达5.59亿元，占流动钞票36.6%，坏账准备增至3178.84万元，盘活率逐年下落。

优优绿能的客户诱骗度永久居高不下。2021-2023年，前五大客户销售占比永别为69.63%、62.08%、44.86%，其中ABB和万帮数字两家统共孝顺近半营收。更要津的是，这两家客户同期是公司激动：ABBE-mobilityAG合手股7.8%，万帮数字控股激动万帮新动力合手股2.67%。公告数据涌现，2020年ABB入股后，其采购额从85.88万元飙升至2022年的2.75亿元。尽管公司宣称往还价钱公允，但招股书露出对ABB和万帮数字的销售单价多半低于其他客户。

行动本领密集型行业企业，公司2021-2022年，其研发用度率仅为4.99%和4.07%。尽管公司自称领有“本领智力稀奇的研发团队”，但对比盛弘股份（9.84%）、通合科技（9.17%）等竞争敌手，其研发强度昭着不及。此外，募资盘算中仅2.7亿元用于研发中心莳植，且部分资金用于购置办公局面。

优优绿能所处的充电模块市集正面对产能多余风险。2024年上半年，公司产能欺诈率降至67.98%，但募资盘算仍拟新增产能。与此同期，国外市集计谋变动（如北好意思NACS轨范奉行）及国内同业扩产（如通合科技）加重竞争，进一步压缩利润空间。尽管公司通过设立北京优电新能科技涉足AI业务，试图多元化布局，但其主业增长乏力依然中枢问题。

优优绿能的IPO之路，折射出新动力产业链中游企业的多半逆境：在行业增速放缓时，过度依赖大客户、研发干预不及、财务风险积聚等问题被放大。尽管其本领蓄积（如30KW模块市占率10.58%）和市局面位仍具上风，但功绩失速与募资争议可能成为过会的要津隔断。关于投资者而言，这家企业的永久价值，好像更取决于其能否在本领冲破与客户结构优化中找到新的均衡点。

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